"Naszym celem w nadchodzących latach jest powrót do regularnego wypłacania dywidend" - relacja z czatu z CFO Agora S.A.

Dzień dobry, witam Państwa bardzo serdecznie na czacie inwestorskim. Przez najbliższą godzinę będę odpowiadać na Państwa pytania. Zachęcam do ich zadawania.

Zgodnie z naszą polityką dywidendową obowiązującą od 2005 r. Spółka zobowiązała się do wypłaty dywidendy w wysokości 0,5 zł na akcję. Przez ostatnie 3 lata dywidenda nie była jednak wypłacana ze względu na notowanie przez Agorę straty netto we wskazanym okresie. W 2023 r. faktycznie udało nam się osiągnąć skonsolidowany zysk netto natomiast duża jego część wynika ze zdarzeń jednorazowych, z których nie wynikały realne wpływy gotówkowe. Ponadto, Grupa w dalszym ciągu odbudowuje się po pandemii oraz planuje nabycie pozostałych udziałów Eurozetu. Naszym celem w nadchodzących latach jest jednak powrót do regularnego wypłacania dywidend.

Tak, planujemy zrealizować opcję nabycia pozostałych udziałów w Eurozet jak w najszybszym terminie i sfinansować ją długiem.

Przed 2015 rokiem przychody reklamowe ze spółek skarbu państwa stanowiły 3-4% przychodów reklamowych grupy. Po 2015 roku udział wspomnianych przychodów zaczął istotnie spadać, a w ostatnich latach wynosił mniej niż 1% łącznych przychodów reklamowych grupy. Mamy nadzieję, że w tym zakresie wrócimy do normalności. Chciałam jednak zaznaczyć, ze w ostatnich latach wysokość wydatków reklamowych spółek skarbu państwa była nierynkowo wysoka.

Zakładamy utrzymanie się frekwencji na podobnym poziomie jak w 2023 r. Przewidujemy tak, ponieważ frekwencja w ubiegłym roku była istotnie wyższa od naszych szacunków. Wpływ na to miała duża liczba widzów na filmach Oppenheimer i Barbie. Niestety w tym roku nie ma aż tak dużych premier, głównie w efekcie strajku aktorów i scenarzystów, który spowodował przesunięcie niektórych filmów na 2025 rok.
Nie mniej początek roku jest bardzo dobry, dużo lepszy niż się spodziewaliśmy. Szczególnie spoglądając na popularność polskich filmów. Szczególnie popularna była Akademia Pana Kleksa, która dobiła niemal do 3 mln widzów, będąc najpopularniejszym polskim filmem od czasów wybuchu pandemii. Mniejsze, aczkolwiek wciąż dobre wyniki frekwencyjne odnotowały 2 kolejne nasze filmy, a więc 5 część Kogla Mogla oraz Sami Swoi: Początek. Wyjątkowo pozytywnie zaskoczyło nas wynik otwarcia filmu dokumentalnego o Buddzie, znanym polskim youtuberze. W przypadku filmów z Hollywood w pierwszym półroczu hitem bez wątpienia jest druga część „Diuny”. W trzecim kwartale spodziewamy się dobrych wyników kolejnej odsłony „Minionków”. Większość widzów najbardziej ucieszy jednak na drugą część „Gladiatora”, bo to bardzo długo oczekiwany film i mamy nadzieję, że Ridley Scott znów pozytywnie zaskoczy widzów. Premiera jest planowana w czwartym kwartale 2024 roku.

Proces restrukturyzacji w segmencie Prasa Cyfrowa i Drukowana oraz pionie Gazeta.pl praktycznie zostanie zakończony w I kwartale br. O jego zakończeniu oraz ostatecznych efektach poinformujemy stosownym komunikatem. Koszty restrukturyzacji będą widoczne w wynikach I kwartału tego roku.

Nie publikujemy prognoz wyników dla poszczególnych segmentów, spółek jak i całej Grupy. Chciałabym jednak nadmienić, że widzimy pole do poprawy marży EBITDA w segmencie Radio po finalizacji przejęcia pozostałych udziałów w spółce Eurozet. Zakładamy dalszy wzrost udziału naszych stacji w słuchalności, co powinno również wpłynąć na wzrost przychodów. Finalizacja transakcji pozwoli nam również istotnie zoptymalizować koszty operacyjne segmentu.

Wynik grupy Eurozet pokazywany w skonsolidowanych sprawozdaniach Grupy Agora wynosi 27,7 mln zł i obejmuje okres konsolidacji od 1 marca 2023 r. Natomiast wynik jednostkowy spółki Eurozet wyniósł 29,6 mln zł i także odnosi się on do wspomnianego okresu konsolidacji od 1 marca. Pełne wyniki finansowe spółek z grupy Eurozet będą dostępne w KRS po publikacji rocznych sprawozdań finansowych

Transakcję zamierzamy zrealizować dzięki finansowaniu dłużnemu. Zgodnie z podpisanym pod koniec listopada aneksem do umowy wspólników cena za pakiet 49% udziałów w spółce Eurozet została ustalona na w przedziale 38,75-40,00 mln EUR. Szczegóły dotyczące sposobu ustalenia ceny nabycia znajdą Państwo w poniższym raporcie bieżącym: https://www.agora.pl/36-2023-zakonczenie-negocjacji-i-podpisanie-aneksu-...

W zakresie frekwencji zakładamy utrzymanie się zeszłorocznego poziomu. Widzimy możliwości ewentualnych podwyżek cen biletów, natomiast branża kinowa będzie dotknięta wzrostem kosztów operacyjnych, w tym głównie płacy minimalnej i wzrostu cen energii. W związku z tym powtórzenie wyniku z 2023 roku będzie bardzo trudne.

W zeszłym roku dokonaliśmy kilkunastu korekt. Cały czas obserwujemy, jak wyglądają zachowania konsumenckie oraz, jak i w jakich grupach cenowych widzowie kupują i najchętniej korzystają z promocji, a przy tym oczywiście obserwujemy działania konkurencji. W wyniku tych analiz podnosimy ceny, ale zdarzyły się też obniżki. Podobnie będzie zapewne także w 2024 roku. Widzimy jednak przestrzeń do potencjalnych podwyżek. Szczególnie, że dotychczasowy wzrost przychodów ciągle nie pokrył wzrostu kosztów w branży kinowej.

W 2024 r. nie planujemy otwierać nowych kin.

Z pewnością istotnymi czynnikami ryzyka są rosnąca baza kosztowa, głównie energii i zatrudnienia, ciążące zadłużenie zaciągnięte w trakcie pandemii oraz wolniejsza odbudowa frekwencji. Jednakże sprawnie zarządzamy wspomnianymi ryzykami, co widać po wynikach segmentu. Do niedawna jako ryzyko identyfikowaliśmy również konkurencję ze strony platform streamingowych. Teraz już widzimy, że zagrożenie to nie jest aż tak istotne, a kino nadal pozostaje jednym z popularniejszych sposobów spędzania wolnego czasu, a same platformy streamingowe notują kilkukrotnie lepsze wyniki na filmach, które wcześniej były promowane i wyświetlane w kinach.

Przede wszystkim powoduje ona spadek kosztów segmentu Film i Książka, bowiem większość umów najmu lokali sieci Helios jest rozliczana w EUR. Ma również wpływ na spadek kosztów segmentu Prasa Cyfrowa i Drukowana (koszty papieru są rozliczane w EUR) Zgodnie z MSSF 16 umowy najmu w kinach wliczają się w leasing w związku z czym spadek kursu EUR/PLN oznacza zmniejszenie zobowiązań z tego tytułu ujętych w bilansie oraz odnotowanie dodatkowych przychodów finansowych wynikających ze zmiany różnic kursowych wspomnianych zobowiązań leasingowych. W 2023 r. wynik per saldo z tytułu różnic kursowych wyniósł 39,5 mln zł (w tym 38,2 mln zł wynikające z MSSF 16).

Eurozet jest konsolidowany od 1 marca 2023 r.

W dużej mierze odpowiedzieliśmy już na to pytanie. W skrócie, widzimy potencjalne korzyści po stronie wzrostu przychodów. Optymalizacje kosztowe (mniejsze niż synergie przychodowe) będą widoczne w długim terminie, po przejęciu 100% udziałów w spółce Eurozet.

Negocjacje dot. sprzedaży udziałów w Step Inside dopiero się rozpoczęły i jest za wcześnie aby przesądzać o ich wyniku. Potencjalna transakcja miałaby na celu usystematyzowanie struktury grupy i skupienie się na core’owej działalności.

Zmiana rządu niesie ze sobą istotne ograniczenie ryzyka prawnego oraz politycznego dla całego rynku mediów w Polsce. Będziemy mogli prowadzić biznes oraz rozwijać się bez obawy, że którekolwiek z naszych działań zostanie bezprawnie ograniczone, a nasi dziennikarze będą mogli wykonywać swoją pracę bez groźby nałożenia kary na redakcje. Liczymy na powrót normalności na rynku reklamowym. Jest jednak za wcześnie, aby mówić o konkretnych liczbach. Mam nadzieję, że skończy się kartelowa zmowa spółek skarbu Państwa przeciwko Agorze.

Zamierzamy się skupić na naszych core'owych biznesach. Główną inwestycją będzie przejęcie kolejnego pakietu udziałów w Eurozecie. Temat naszych kierunków strategicznych jest omówiony w prezentacji, którą opublikowaliśmy 28 kwietnia 2023 r. Link do materiałów: https://www.agora.pl/kierunki-i-cele-rozwojowe

Nie podajemy prognoz finansowych, nawet krótkoterminowych. Po I kwartale widzimy duże wzrosty rynku kinowego i reklamy radiowej.

Negocjacje w sprawie zwolnień już się zakończyły. Koszty restrukturyzacji praktycznie w całości obciążą wyniki I kwartału br.

Wielokrotnie wspominaliśmy, że pozostałe udziały w Eurozecie planujemy nabyć jak najszybciej. De facto warunki umowy z udziałowcem mniejszościowym Eurozetu przewidują całościowy wykup pakietu.

Potencjalne zmiany w wydatkach spółek skarbu państwa będą widoczne w dłuższym terminie. W tym momencie dopiero rozpoczynają się zmiany w spółkach skarbu państwa.

Naszym zdaniem będą to najsilniejsze biznesy Agory, a więc działalność kinowa, radiowa oraz Reklama Zewnętrzna.

Jak najbardziej. W skład Grupy Agora wchodzi spółka Next Film, jeden z czołowych polskich producentów i dystrybutorów filmowych. Na naszym koncie są zarówno produkcje własne (np. film Johnny) jak dystrybucja filmów produkowanych przez innych producentów. W tym obszarze mamy bardzo duże sukcesy. 3 filmy dystrybuowane przez nas w pierwszych dwóch miesiącach były w TOP3 filmów w Polsce pod kątem frekwencji, a nasza koprodukcja Akademia Pana Kleksa znalazła się w TOP20 najpopularniejszych filmów na świecie.

Tak, jest to jeden z naszych istotnych i strategicznych kierunków rozwoju w obszarze OOH.