Analitycy Biura Maklerskiego Pekao, w raporcie z 24 maja, podtrzymali rekomendację "kupuj" Atende, ale obniżyli cenę docelową do 3,7 zł z 4,1 zł.
Raport został przygotowany przy kursie 2,9 zł.
Jak podano, grupa Atende w pierwszym kwartale 2024 r. odnotowała 14 proc. spadek przychodów do 62,2 mln zł, a skonsolidowana marża zysku brutto wyniosła 21,8 proc., wobec 24,7 proc. rok wcześniej. W ocenie analityków negatywny wpływ na rentowność miała realizacja etapu pilotażowego wdrożenia systemu billingowego/CRM.
"Spółka poinformowała, że nastąpiły kolejne zmiany prawne mające wpływ na zakres realizowanego projektu, których wpływ jest w trakcie analizy. Istnieje prawdopodobieństwo, że wpłynie to na wydłużenie okresu wdrożenia etapu pilotażowego oraz całego kontraktu o wartości 154,3 mln zł brutto" - napisano.
"Aktualizacja naszych prognoz dotyczy głównie kształtowania się rentowności grupy w obecnym roku i w kolejnych latach. Zakładamy konserwatywnie, że prace na kontrakcie z PGE zostaną przedłużone do końca roku obciążając w konsekwencji marżę operacyjną, która spadnie do 2,8 proc. vs. 3,6 proc. rok wcześniej. Zakładamy, że kolejne lata przyniosą odbudowę rentowności z uwagi na większy udział usług własnych w portfolio grupy oraz brak negatywnego wpływu kontraktu z PGE na wyniki (3,2 proc. i 4,0 proc. marży w 2025 r. 2026 r.)" - dodano.
Analitycy ocenili, że brak fakturowania I etapu kontraktu w zakładanym przez nich wcześniej terminie powoduje, że spółka (zgodnie z rekomendacją zarządu) nie będzie w stanie wypłacić tym roku dywidendy.
Depesza jest skrótem rekomendacji. Materiał został opracowany przez Biuro Maklerskie Pekao na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego. Pierwsza dystrybucja raportu nastąpiła 24 maja o godz. 7.40.
Autorem raportu jest Lukas Cinikas. W załączniku zamieszczamy pełną wersję raportu.
(PAP Biznes), #ATDdoa/ ana/
Załączniki:
