Analitycy Trigon DM w raporcie z 25 kwietnia obniżyli cenę docelową akcji Ailleron do 25 zł z 26 zł wcześniej i podtrzymali rekomendację "kupuj".
W dniu wydania raportu kurs akcji spółki wynosił 15,1 zł, co daje potencjał wzrostu o 66 proc.
W ocenie analityków, początek roku nie przyniesie raczej przełomu w postrzeganiu spółki przez inwestorów, ale liczą oni na pozytywne przyjęcie wyników od momentu konsolidacji amerykańskiego przejęcia, to jest od początku drugiego kwartału 2024 r.
"Obniżamy nasze szacunki zysku netto z 24 mln zł do 16 mln zł w 2024 roku, ale nadal sądzimy, że spółka będzie stanie wygenerować wyższe marże w średniej perspektywie, po ustabilizowaniu się kursów walutowych. Nieznaczny spadek wyceny dotychczas posiadanego biznesu kompensuje w pewnym stopniu lekko pozytywny efekt przejęcia (...). Nasze szacunki nie uwzględniają wpływu ugody z bankiem Pekao" - napisano w raporcie.
Trigon DM szacuje, że przejęta przez Software Mind, z grupy Ailleron, amerykańska spółka Prosoft LLC rocznie generuje 150-160 mln zł przychodów przy rentowności operacyjnej nieco ponad 10 proc., a transakcja pozwoli z nadwyżką zagospodarować pozostałą w Software Mind gotówkę na akwizycje.
"Na akcjonariuszy Ailleron przypada połowa kwoty zakupu, to jest 80 mln zł, czyli 6,5 zł na akcję Ailleron. W wyniku przejęcia udział przychodów Software Mind z USA wzrośnie do 50 proc., zmniejszy się też ryzyko wynikające z umocnienia PLN, co wpływało ostatnio negatywnie na marżę. Zarówno przychody jak i znaczna większość kosztów ponoszone są w przejętym podmiocie w dolarze (zespoły w LatAm opłacane przeważnie w USD)" - dodano.
Depesza jest skrótem raportu Trigon DM wydanego w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego. Autorem raportu jest Dominik Niszcz. Pierwsze rozpowszechnienie nastąpiło 25 kwietnia o godzinie 8:00.
W załączniku znajduje się pełna wersja raportu z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi.
(PAP Biznes), #ALLdoa/ gor/
Załączniki:
