Po południu polska waluta umacnia się wobec głównych walut i notowania EUR/PLN i USD/PLN spadają wobec poziomów odniesienia o 0,1-0,2 proc. Dochodowość polskich obligacji skarbowych rośnie na całej długości krzywej i w przypadku papierów 10-letnich wynosi ok. 5,8 proc. Zdaniem ekonomistów, o dalszej sytuacji na rynkach FX i FI zdecydują piątkowe dane na temat inflacji PCE w USA.
W czwartek Departament Handlu USA podał w pierwszym wyliczeniu, że Produkt Krajowy Brutto USA w pierwszym kwartale wzrósł o 1,6 proc. w ujęciu zanualizowanym (SAAR) kwartał do kwartału. Oczekiwano 2,5 proc. W IV kw. PKB USA wzrósł o 3,4 proc., a w III kw. PKB wzrósł o 4,9 proc.
Na publikacje danych zareagował dolar, który w krótkim czasie umocnił się wobec euro, z ok. 1,073 do ok. 1,068. Kurs EUR/PLN wzrósł z ok. 4,31 do 4,335, a kurs USD/PLN z ok. 4,02 do ok. 4,055.
Zdaniem Mirosława Budzickiego, stratega rynkowego PKO BP, w czwartek średnioterminowa sytuacja na rynku walut nie uległa zasadniczej zmianie.
"Powolny spadek inflacji hamowany przez wysokie ceny surowców i mocną amerykańską gospodarkę podtrzymują oczekiwania na późniejszy początek cyklu luzowania polityki pieniężnej w USA. To tworzy presję na wzrosty rentowności obligacji na świecie i działa negatywnie na waluty rynków wschodzących" - napisał Mirosław Budzicki w komentarzu dla PAP Biznes.
"Pozytywnie w tej sytuacji odbieram powrót notowań EUR/PLN w okolice 4,31-4,34, a także odbicie kursu EUR/USD od 1,06 i ruch w kierunku 1,07. Te zmiany póki co mają charakter krótkoterminowy, a w perspektywie najbliższych dni istotna będzie piątkowa publikacja inflacji PCE w USA" - dodał.
Jego zdaniem, po reakcjach rynkowych widać, że zatrzymanie się procesu dezinflacji wzbudza największe obawy.
"Potwierdza to reakcja na czwartkowe dane z USA nt. PKB za I kw. 2024 r. Mimo znacznie niższego od oczekiwań wzrostu gospodarki (w ujęciu zannualizowanym 1,6 proc. kw./kw. wobec oczekiwanych 2,5 proc.), rynek zareagował mocniej na wyższy od prognoz bazowy deflator (3,7 proc. vs. oczekiwane 3,4 proc.). Brak negatywnych zaskoczeń z USA w piątek sprzyjałby wzrostowi kursu EUR/USD wyraźniej powyżej 1,07 i spadkowi EUR/PLN w stronę 4,30" - napisał Mirosław Budzicki.
"W dłuższej perspektywie kluczowe będzie posiedzenie Fed planowane na środę. Bank centralny powinien wesprzeć ten scenariusz, podtrzymując intencje redukcji stóp w 2024 r. (w pełni rynek spodziewa się pierwszego cięcia stóp dopiero w listopadzie)" - dodał.
Jak ocenia Mirosław Budzicki, siłę umocnienia złotego będą hamować: wysokie ryzyko geopolityczne na świecie i ostatnie słabsze lokalne dane makroekonomiczne zwiększające prawdopodobieństwo obniżek stóp w Polsce.
RYNEK DŁUGU
"Na globalnym rynku długu w centrum zainteresowania znajdują się rentowności US Treasuries, które w sektorze 10 lat testowały 4,70 proc. Silne momentum wzrostowe podpowiada kontynuację trendu (po publikacji PKB z USA notowania doszły do 4,72 proc.), ale fundamenty sugerują przereagowanie i powrót notowań w kierunku 4,60 proc." - napisał Mirosław Budzicki.
"Dane nt. inflacji PCE i posiedzenie Fed zadecydują o kierunkach zmian, co ma kluczowe znaczenie dla polskich obligacji. Wydaje mi się, że mimo umiarkowanych wyników krajowych aukcji w marcu i kwietniu inwestorzy są zainteresowani kupowaniem papierów, natomiast czekają na pozytywne impulsy sugerujące trwalszą zmianę nastrojów" - dodał.
Jego zdaniem, poza inflacją i posiedzeniem Fed, takimi impulsami mogłyby stać się niedawno publikowane dane - ostatnie indeksy PMI dla przemysłu, czy PKB z USA - wskazujące, że gospodarki USA i Europy mocniej odczuwają wpływ restrykcyjnej polityki pieniężnej.
"Wówczas możliwy będzie powrót rentowności polskich obligacji 2-letnich w kierunku 5,20 proc., a 10-letnich poniżej 5,70 proc." - napisał Mirosław Budzicki.
"Prawdopodobny wzrost inflacji w Polsce w okolice 2,5 proc. r/r (publikacja 30 IV), pomimo wyższej stawki VAT na żywność, wsparłby rynek długu" - dodał.
W czwartek Departament Pracy USA podał, że liczba osób ubiegających się po raz pierwszy o zasiłek dla bezrobotnych w ubiegłym tygodniu w USA wyniosła 207 tys. Ekonomiści spodziewali się, że liczba nowych bezrobotnych wyniesie 215 tys. wobec 212 tys. poprzednio.
Bank centralny Turcji (CBT) pozostawił bez zmian benchmarkową, jednotygodniową stopę repo na poziomie 50 proc. Analitycy ankietowani przez agencję Bloomberg spodziewali się, że stopy procentowe pozostaną bez zmian na poziomie 50 proc.
Narodowy Bank Polski opublikował raport "Szybki Monitoring NBP. Analiza sytuacji sektora przedsiębiorstw - kwiecień 2024 r.". Raport informuje m. in., że wyraźnie obniżyły się oczekiwania przedsiębiorstw dotyczące inflacji CPI w horyzoncie najbliższych 12 miesięcy. Perspektywy inwestycji firm pozostają korzystne, z kwartału na kwartał zwiększa się zainteresowanie rozpoczynaniem nowych inwestycji.
Jak wynika z raportu NBP, wyraźnie spadł udział firm planujących podwyżki płac w II kw., spadła też średnia ich skala.
Po południu EUR/PLN spada o 0,1 proc. do 4,3284. USD/PLN idzie w dół o 0,25 proc. do 4,0426. EUR/USD zwyżkuje o 0,15 proc. do 1,0707.
| czwartek | czwartek | środa | |
| 16:16 | 09:28 | 16:23 | |
| EUR/PLN | 4,3284 | 4,3229 | 4,329 |
| USD/PLN | 4,0426 | 4,034 | 4,046 |
| CHF/PLN | 4,4193 | 4,4144 | 4,433 |
| EUR/USD | 1,0707 | 1,0716 | 1,07 |
| OK0426 | 5,31 | 5,24 | 5,24 |
| WS0429 | 5,64 | 5,53 | 5,56 |
| DS1033 | 5,80 | 5,71 | 5,73 |
(PAP Biznes)
pam/ osz/
