Analitycy Trigon DM, w raporcie z 15 kwietnia obniżyli rekomendację Torpolu do "trzymaj" z "kupuj", podnosząc cenę docelową akcji spółki do 35 zł z 30 zł.
Rekomendacja została wydana przy kursie 34,2 zł.
"Od momentu wydania przez nas rekomendacji Kupuj w październiku 2023 roku, kurs Torpolu wzrósł o 68 proc., dyskontując pozytywne newsy związane z przyznaniem Polsce KPO oraz skokowym zwiększeniem portfela zamówień Grupy z 984 mln zł na koniec ’22, do blisko 5 mld zł w 2Q24. Wychodzimy jednak z założenia, że skala pogorszenia tegorocznych wyników (zakładamy 65 proc. erozję EPS rdr.) może być dla rynku w pewnym stopniu zaskakująca, a obserwowane obecnie opóźnienia w ogłaszaniu nowych przetargów przez PKP PLK oraz niejasność związana z projektem Centralnego Portu Komunikacyjnego, będącego jednocześnie największym akcjonariuszem spółki, mogą znacząco schłodzić sentyment do TOR w najbliższych miesiącach" - napisano w raporcie.
"W rezultacie obniżamy naszą rekomendację do trzymaj, pomimo podniesienia TP o 17 proc. Na naszej cenie docelowej Torpol jest handlowany na lata ’24 – ’26 na średniorocznym EV/EBITDA 5.6x, 2 proc. powyżej peer grupy" - dodano.
Trigon DM względem grudniowej rekomendacji obniżył prognozy dla spółki na 2024 rok głównie ze względu na zakładany negatywny wpływ zmiany wycen kontraktów na pierwszą marżę, natomiast podniósł prognozy na 2026 rok (EBITDA +17 proc.) w wyniku oczekiwanego selektywnego podejścia grupy od kontraktacji w najbliższych 3-4 kwartałach.
Według prognoz EBITDA w 2024 roku wynieść ma 64 mln zł, a w 2025 roku wzrosnąć ma do 126 mln zł.
Pierwsze rozpowszechnianie raportu, którego autorem są David Sharma nastąpiło 15 kwietnia 2024 r. o godzinie 7:30.
Depesza jest skrótem raportu. W załączniku do depeszy zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami Trigon DM.
(PAP Biznes), #TORseb/ ana/
Załączniki:
