Analitycy DM mBanku, w raporcie z 25 listopada, podwyższyli rekomendację Dino Polska do "akumuluj" z "trzymaj", a cenę docelową obniżyli do 148,6 zł ze 149,2 zł wcześniej.
Raport wydano przy cenie 134 zł. W piątek o 16.26 kurs akcji spółki wyniósł 136,2 zł.
"Naszym zdaniem kurs akcji za mocno zdyskontował komentarz zarządu dotyczący trudności z poprawą marży EBITDA w czwartym kwartale 2019 r. rdr (część uczestników rynku odniosła deklarację do całego 2019 roku) oraz informację o planowanym dodaniu przynajmniej takiej samej ilości sklepów w 2020 roku, co w 2019 roku" - napisano w raporcie.
W ocenie analityków, pomimo zakładanego przez nich pogorszenia marży EBITDA o 0,2 p.p. rdr w czwartym kwartale (negatywny efekt bazy), spółka powinna poprawić rentowność EBITDA o 0,1 p.p. rdr w 2019 roku.
"W 2020 roku zakładamy, że presja ze strony kosztów wynagrodzeń na marżę EBITDA zostanie skompensowana przez kontynuację wzrostu efektywności sprzedaży oraz poprawę warunków zakupowych. W efekcie oczekujemy nieznacznej poprawy marży EBITDA o 0,1 p.p. rdr do 9,5 proc. oraz wzrostu EBITDA w tempie 31 proc. w 2020 roku" - napisano.
"Prognozujemy, że spółka będzie poprawiała EBITDA w tempie 24,7 proc. CAGR 2019-23, co stawia spółkę wśród najszybciej rosnących podmiotów w sektorze" - dodano.
Zdaniem analityków, biorąc pod uwagę szacowaną ilość zabezpieczonych działek pod sklepy realizacja zakładanego tempa ekspansji (powiększenie sieci o 293 sklepy w 2020 roku) nie jest zagrożona.
Pierwsze udostępnienie raportu, którego autorem jest Piotr Bogusz, miało miejsce 25 listopada 2019 o godzinie 8.34.
Depesza PAP Biznes stanowi wyciąg z raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem.
(PAP Biznes), #DNP
doa/ gor/
