Warto kupić akcje Orlen i Lotos uważają analitycy, bo wraca czas spółek typu value
Obrazek użytkownika Rafał Irzyński
29 sty 2021, 08:19

Akcje typu value wrócą do łask, dlatego analitycy uważają, że warto kupić Orlen i Lotos

W najnowszych raportach analitycznych DM BOŚ wskazał nowe ceny docelowe dla PKN Orlen i Lotosu. Jedna akcja płockiego koncernu została wyceniona na 75 zł za sztukę, a akcja Lotosu na 71 zł. W raportach można przeczytać m.in. o efektach spodziewanych przejęć Lotosu i PGNiG na wyniki finansowe nowego, polskiego giganta paliwowego, jakim ma zostać PKN Orlen.

Akcje PKN Orlen zostały wycenione przez DM BOŚ na 75 zł za sztukę. Biuro podwyższyło swoje prognozy finansowe dla płockiego koncernu i tym samym wycenę spółki ze względu na trzy czynniki. Pierwszym z nich jest oczekiwanie wyższych premii lądowych, drugim poprawa wyników segmentu petrochemicznego, a trzecim przyjęcie w modelu wyższych cen gazu. Dodatkowo sprzyjającym elementem dla kursu akcji może być optymistyczne zachowanie światowych rynków akcji i rosnące nadzieje na stopniowe opanowanie epidemii za pomocą szczepionek. Analitycy uważają też, że akcje typu „value” mogą zachowywać się lepiej od akcji typu „growth”, co również potencjalnie może sprzyjać walorom PKN Orlen. Ciekawym wątkiem w treści raportu jest opis nowego podejścia płockiego koncernu do cen paliw w Polsce:

- Poczynając od 2021 roku wszystkie transakcje sprzedaży, czyli kontrakty hurtowe i transakcje spot, są dokonywane w oparciu o własny cennik Spółki (dostępny w Internecie), podczas gdy kontrakty oparte na ceny Platts z ustalonymi na sztywno premiami zostały anulowane. PKN zdobędzie o wiele większą kontrolę nad cenami paliw, co, naszym zdaniem, powinno pozytywnie oddziaływać na przechwytywanie marż (kontrola Spółki nad rynkiem powinna się zwiększyć po finalizacji fuzji z Lotosem). Doszły do nas informacje, że nowe podejście PKN spotkało się z krytyką i oporem klientów, jednak musieli się pogodzić ze zmianą - napisano w raporcie DM BOŚ.

Zobacz także: Lotos i Orlen na celowniku grających na spadki. Zagraniczne fundusze szortują akcje największych firm paliwowych w Polsce

Wracając do wyższych prognoz wyniku segmentu petrochemicznego PKN Orlen w 2021 r., DM BOŚ podwyższył je z ok. 1,9 mld zł do 2,3 mld zł. Z kolei prognozowane wyższe ceny gazu są negatywne dla wyników spółki w krótkim terminie, ale w długim terminie są pozytywne, ze względu na oczekiwane przejęcie PGNiG przez PKN Orlen.

Prognoza DM BOŚ dla wyników PKN Orlen w 2021 wygląda następująco: przychody mają wynieść 103 mld zł, EBITDA 8,9 mld zł, a zysk netto 3,1 mld zł. W 2022 r. prognoza zakłada przychody w kwocie 171,3 mld zł, EBITDA 22,1 mld zł oraz zysk netto 8 mld zł. Wyraźny wzrost prognoz wyników finansowych na 2022 r. zakłada konsolidację z PGNiG.

Kurs akcji PKN Orlen

PKN Orlen akcje rekomendacje

Wycena akcji Lotosu wyraźnie wyższa od rynkowej

Jedna akcja Lotosu została wyceniona w najnowszej rekomendacji DM BOŚ na 71 zł, co oznacza poziom wyższy o 80% względem obecnego kursu giełdowego. Podobnie jak w przypadku Orlenu, sprzyjającym Lotosowi czynnikiem, powinny być oczekiwane, wyższe premie lądowe oraz wyższe ceny gazu. Wyższe premie lądowe podniosły prognozy biura w zakresie EBITDA Lotosu o 200 mln zł rocznie, ale oczekiwane obniżenie przerobu rafineryjnego spółki daje ujemny, roczny efekt rzędu 100 mln zł. Prognoza DM BOŚ wyników finansowych Lotosu na 2021 r. zakłada przychody w kwocie 23,7 mld zł, EBITDA 2,3 mld zł i zysk netto 0,6 mld zł. W 2022 r. przychody mają wzrosnąć do 25 mld zł, EBITDA 3,1 mld zł i zysk netto 1,2 mld zł.

DM BOŚ zakłada, że PKN Orlen przejmie 100% akcji Lotosu, gdyż „taki przebieg transakcji niesie ze sobą mniejsze ryzyko zablokowania fuzji przez akcjonariuszy mniejszościowych, a jednocześnie jest to najlepszy układ transakcji dla wszystkich stron”. To właśnie od informacji w zakresie potencjalnego przejęcia Lotosu, w dużej mierze może zależeć kurs akcji Lotosu.

- Nasza wycena Spółki jest silnie zależna od wynegocjowanych warunków potencjalnej wymiany aktywów Lotosu i struktury transakcji nabycia Lotosu przez PKN Orlen. Nasza wiedza na temat przejęcia Lotosu i PGNiG nadal jest skąpa, niemniej jedyne, co możemy zrobić, to uzbroić się w cierpliwość i czekać na nowe informacje. PKN Orlen wcześniej wspominał, że do końca I kw. 2021 roku powinien opublikować wstępne informacje dotyczące wynegocjowanych warunków zamiany aktywów Lotosu. Mając świadomość, że tego typu wiadomości są podawane raczej z opóźnieniem, możemy oczekiwać, że prawdopodobnie w lutym (a nawet jeszcze w marcu) żadne nowe informacje nie zostaną ujawnione – napisano w raporcie DM BOŚ.

Kurs akcji Lotos

Lotos akcje rekomendacje (1)

Zobacz także: DM BOŚ podwyższył cenę docelową Lotosu do 71 zł, podtrzymuje "kupuj"

Śledź Strefę Inwestorów w Google News

Sprawdź więcej artykułów i analiz

Więcej praktycznej wiedzy o inwestowaniu na giełdzie, takiej jak analizy, artykuły, czy portfele edukacyjne, znajdziesz w części premium serwisu StrefaInwestorow.pl. Kliknij tutaj, aby dowiedzieć się więcej.

Pełna treść dostępna jest tylko dla płatnych abonentów StrefaInwestorow.pl.

Zamów abonament Zaloguj się

Rejestracja w serwisie Strefa Inwestorów

Rejestracja w serwisie Strefa Inwestorów odbywa się w ramach naborów. Ostatni nabór odbył się w styczniu 2024 r. W tej chwili dołączenie do społeczności inwestorów nie jest możliwe.
Jeżeli zależy Ci na dostępie do praktycznej wiedzy o inwestowaniu, zapisz się na listę adresową czytelników darmowego e-booka "Jak analizować wykresy giełdowe". Zostawiając swój adres e-mail umożliwisz mi poinformowanie Cię o możliwości rejestracji, kiedy odbędzie się kolejny nabór do serwisu.

Jak analizować wykresy giełdowe

W razie pytań lub wątpliwości możesz pisać na adres: Pawel@StrefaInwestorow.pl (link sends e-mail).

Oto, co zyskujesz dołączając teraz do Strefy Inwestorów:
  • Blog inwestorski - najlepsza wiedza i doświadczenia z moich 19 lat nieprzerwanego inwestowania na GPW (analiza rynku i przede wszystkim akcji spółek notowanych na GPW), a w tym:
    • Komentarze giełdowe - omówienie sesji giełdowej - indeksy i wybrane spółki
    • Podsumowanie tygodnia - komentarz weekendowy - zobacz przykładowy wpis
  • Edukacyjny portfel inwestycyjny Strefy Inwestorów – praktyczne przykłady inwestowania w akcje, głównie z GPW w oparciu o analizę wykresów.
  • Edukacyjny portfel "Petard" – praktyczne przykłady inwestowania w akcje spółek z GPW w oparciu o analizę fundamentalną.
  • Wpisy w blogu inwestorskim Ewy Walkowiak "W poszukiwaniu sygnałów" - techniki DiNapoli'ego na GPW.
  • Wpisy w blogu inwestorskim Tomasza Krynickiego "Impuls i korekta" - w poszukiwaniu okazji inwestycyjnych.
  • Wpisy w blogu inwestorskim Rafała Irzyńskiego "Fundamenty i Spekulacja" - w poszukiwaniu okazji inwestycyjnych.
  • Podcast "21% Rocznie EXTRA | Jak inwestować" - cotygodniowe omówienie sytuacji wybranych spółek z polskiej giełdy w przystępnej formie audio.
  • Pakiet Środy z Siłą Relatywną (SzSR), a w nim:
  • Artykuły edukacyjne - praktyczna wiedza w przystępnej formie, gotowa do zastosowania.
  • Dostęp do bieżących dyskusji w gronie innych inwestorów giełdowych.
Bonusy:
  • BONUS SPECJALNY ①: Miesięczny abonament w Sindicator.net - całkowicie bezpłatny dostęp do skanera rynku giełdowego na 1 miesiąc (dostępny od 30 czerwca 2024 r.).
  • BONUS SPECJALNY ②: WIDEO: Inwestowanie w wartość i inwestowanie we wzrost